21 sierpnia 2025 r. Norges Bank opublikował raport z badania oczekiwań inflacyjnych, płacowych i gospodarczych w Norwegii. Dane pokazują ostrożny optymizm – inflacja w najbliższych latach ma spadać, ale wzrost realnych płac będzie niższy niż przewidywano w poprzednim kwartale.
Inflacja w dół, choć perspektywy różne
Z najnowszych prognoz wynika, że w perspektywie 12 miesięcy ekonomiści spodziewają się inflacji na poziomie 2,8%, a partnerzy społeczni 2,7%. To wartości bliskie celowi inflacyjnemu banku centralnego i niższe niż w poprzednim kwartale. Bardziej pesymistyczne spojrzenie prezentują liderzy biznesu i gospodarstwa domowe – według nich ceny wzrosną odpowiednio o 4,0% i 3,9%.
W dłuższym horyzoncie ekonomiści i partnerzy społeczni oczekują stabilizacji w granicach 2,3–2,5% w perspektywie pięciu lat. Z kolei przedsiębiorcy i konsumenci przewidują, że ceny będą rosły szybciej – nawet powyżej 4%, co świadczy o dużej rozbieżności w nastrojach. Warto dodać, że według danych SSB za lipiec 2025 inflacja w Norwegii nadal utrzymuje się na wysokim poziomie 3,3%.
Wynagrodzenia: wzrost, ale ograniczony
Pensje w Norwegii rosną, ale realny wzrost dochodów będzie mniejszy niż oczekiwano jeszcze kilka miesięcy temu. Ekonomiści przewidują wzrost realnych płac o 1,2% w 2025 roku, a partnerzy społeczni o 1,1%. To odpowiednio o 0,2 i 0,4 punktu procentowego mniej niż w II kwartale.
W ujęciu nominalnym – czyli bez uwzględniania inflacji – płace mają wzrosnąć średnio o 4,3–4,4% w 2025 roku. Oznacza to, że poprawa siły nabywczej będzie zauważalna, ale raczej umiarkowana. Gospodarstwa domowe spodziewają się podwyżek płac i emerytur rzędu 3,2% w najbliższych 12 miesiącach.
Biznes: stabilizacja i ostrożny optymizm
Wśród norweskich firm rośnie liczba liderów przewidujących poprawę wyników finansowych. Już 30,3% menedżerów spodziewa się wyższej rentowności w ciągu roku, a tylko 28,8% prognozuje pogorszenie. Jednocześnie niemal 40% zakłada brak zmian. To pokazuje, że większość przedsiębiorstw stawia raczej na stabilizację niż dynamiczny rozwój.
Na rynku pracy również dominuje umiarkowany optymizm. Prawie 30% firm planuje zwiększyć zatrudnienie w nadchodzących 12 miesiącach, choć 21% przewiduje redukcje etatów. Reszta spodziewa się utrzymania obecnego poziomu zatrudnienia.
Oczekiwania konsumentów: nadzieja na niższe stopy
Z perspektywy gospodarstw domowych kluczowe są prognozy dotyczące stóp procentowych. Po raz pierwszy od wielu kwartałów większość ankietowanych uważa, że stopy spadną w ciągu roku – takiego scenariusza spodziewa się aż 50,6% badanych. To zmiana o blisko 25 punktów procentowych w porównaniu z II kwartałem.
Jednocześnie 78,9% gospodarstw domowych wciąż spodziewa się wzrostu cen, choć skala oczekiwanej inflacji jest mniejsza niż wcześniej. Oznacza to, że norweskie rodziny nadal liczą się z kosztami życia, ale jednocześnie z nadzieją patrzą na możliwe obniżki rat kredytów hipotecznych i konsumenckich.
Inflacja i płace w Norwegii 2025: Co oznacza raport Norges Bank Q3 2025?
Nowe dane wskazują, że norweska gospodarka wchodzi w fazę stopniowej stabilizacji. Inflacja jest coraz bliżej celu banku centralnego, wynagrodzenia rosną, choć realnie w ograniczonym tempie, a konsumenci oczekują niższych stóp procentowych. To wszystko sprawia, że nadchodzące miesiące mogą przynieść ulgę wielu gospodarstwom domowym, choć wyzwania związane z kosztami życia pozostają istotne.
